5月金融总量合理增长 有力支持实体经济

新华社北京6月(yuè)(yuè)14日(rì)电 《中国证券报》14日刊发文章《5月金融总量合理增长 有(yǒu)力支持实体经济》。文章称，中国人民银行6月13日发布数据显示，5月金融数据与实体经济运行情况合理匹配，5月社会融资规模、广义货币（M2）和人民币贷款增速均明显高于名义(míngyì)GDP增速。专家表示，总体来看，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度保持稳固。财政、产业等宏观政策靠前发力、更加积极有为，与货币政策(huòbìzhèngcè)形成更强合力，推动经济运行持续向(xiàng)好。 （资料图片(túpiàn)。新华社发） 数据显示，受政府债券和企业债券等(děng)直接(zhíjiē)融资的拉动，5月社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。 专家分析，政府债(zhài)券是拉动社会(shèhuì)融资规模较快增长的最(zuì)主要因素。进入(jìnrù)二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也(yě)出现提速迹象，5月新增专项债规模为4432亿元，单月发行规模创今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。 专家表示，企业债券融资(róngzī)也有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，5月(yuè)5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，在4月较低水平(dīshuǐpíng)上(shàng)进一步下降。低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于降低整体融资成本。 5月末狭义货币（M1）同比增速上升较多。数据显示，5月末，M1同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。专家分析，目前M1统计口径中包括流通(liútōng)中货币（M0）、单位(dānwèi)和(hé)个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（如微信钱包(qiánbāo)、支付宝余额等），与趴在银行账户上的定期存款相比，属于支付交易(jiāoyì)较为便利的“活钱”。 专家表示，5月(yuè)这部分“活钱”的增速明显(míngxiǎn)加快(jiākuài)，体现近期发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升的迹象。 前5个月(yuè)，人民币贷款增加10.68万亿元；5月末，人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%。专家表示，贷款规模保持合理(hélǐ)增长，信贷结构出现(chūxiàn)不少亮点。 从结构上看，普惠小微贷款余额为34.42万亿元，同比(tóngbǐ)(tóngbǐ)增长11.6%；制造业中长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%。以上贷款增速均高于(gāoyú)同期各项贷款增速。 专家表示，一方面(yìfāngmiàn)，降息落地有助于支撑(zhīchēng)贷款需求增长。有银行客户经理反映，现在银行客户普遍都对利率调整(tiáozhěng)比较(bǐjiào)关注，5月央行降低了政策利率，作为贷款市场定价基准的LPR也随之下行，很多企业感到利率更加划算，提款意愿明显增加(míngxiǎnzēngjiā)。另一方面，外部环境变化也对信贷形势产生边际影响。 同时，个人贷款的增长也反映了经济活动热度的变化。有银行反映，个人按揭贷款投放有所增多，同时今年“618”促销活动提前至5月(yuè)中旬开启(kāiqǐ)，叠加“以旧换新(yǐjiùhuànxīn)”政策继续带动耐用品(nàiyòngpǐn)消费较快增长，用于支持消费的短期贷款增长势头也出现好转。 需要注意的是(shì)，债券对贷款的替代效应继续显现。专家认为，近(jìn)段时间，债券对贷款的替代作用比较明显，受到了多方面因素影响。 专家表示，下阶段金融总量增长有望保持(bǎochí)平稳。从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃，融资(róngzī)需求相应也会增加。 我国经济(jīngjì)发展韧性持续显现，为金融总量合理增长提供了稳固的基本面支撑。专家认为，当前更加积极的财政政策持续发力见效(jiànxiào)，5月初(yuèchū)金融管理部门发布的一揽子金融政策措施(zhèngcècuòshī)有效提振了市场信心，经营主体也在主动应变(yìngbiàn)作为、转型发展，这些都对实体经济有效需求恢复起到积极作用。 同时，一揽子(yīlǎnzi)金融支持措施(cuòshī)效果陆续显现，流动性将(jiāng)保持充裕。专家表示，货币政策从出台到效果显现需要一个过程，今年(jīnnián)5月7日，人民银行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地。 专家预计，央行(yāngháng)将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。6月初，央行公告开展1万亿元3个月期(gèyuèqī)买断式逆(nì)回购(huígòu)操作(cāozuò)，为保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从月末披露到提前发布也为市场吃下“定心丸”；另外，新增设了央行各项工具操作情况表，也使政策更加透明，有效引导并稳定市场预期。 考虑到6月(yuè)全月共有1.2万亿元(yìyuán)买断式(mǎiduànshì)逆回购到期，央行还将在6月16日开展一次4000亿元6个月期买断式逆回购操作，全月将实现净投放。 专家表示(biǎoshì)，6月处于半年末流动性考核的关键节点，又叠加同业存单大规模到期等因素，全月金融机构(jīnróngjīgòu)对流动性需求较高，央行提前提供(tígōng)中期资金支持，体现了对市场的呵护。（完）